“鋰王”贛鋒鋰業（002460.SZ）最新披露的2026年半年度報告顯示，報告期內，公司實現營業收入230.97億元，和上年同期相比（同比）增長175.75%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為42.57億元，上年同期虧損5.31億元，同比增幅達901.36%；扣除非經常性損益後的歸母淨利潤為38.48億元，同比增長521.56%。

業績大幅反轉，直接受益於鋰產品售價的回暖。2026年上半年，鋰鹽價格較上年同期顯著上漲，儘管經歷了先揚後抑的波動，但整體中樞大幅抬升。作為行業龍頭，贛鋒鋰業充分享受了價格彈性，上半年鋰系列產品收入達141.97億元，同比增長198.53%，毛利率達42.44%，同比大增近34個百分點。

就業績的大幅改善，在8月31日披露的投資者關係活動記錄中，贛鋒鋰業管理層稱，一是受益於下游需求持續回暖，尤其是儲能需求及新能源車出口爆發，鋰鹽市場價格同比顯著上漲，鋰鹽業務盈利彈性充分釋放，同時鋰電池業務保持接近滿產狀態，出貨量同比顯著提升；二是公司持續推進上游優質鋰礦資源專案投產和爬坡，成本結構不斷優化，規模效應逐步顯現，費用率明顯攤薄。

實際上，從半年報披露的佈局來看，贛鋒鋰業正試圖在資源自給率與儲能第二增長曲線上構建更深壁壘。

在資源端，上游“自有礦”的放量正成為其降低成本、抵禦價格波動的關鍵。報告期內，阿根廷Cauchari-Olaroz鹽湖專案一期生產碳酸鋰1.9萬噸，二期已入選阿根廷RIGI計畫以期享受政策紅利；馬里Goulamina鋰輝石專案一期已爬坡至接近滿產，上半年生產鋰精礦23.38萬噸；澳大利亞Mt Marion專案目標產能指向60萬噸優質鋰精礦。

對鋰價走勢，贛鋒鋰業認為主要由供需關係和庫存博弈決定。管理層談到，短期看，需求端旺季已開始顯現，訂單飽滿；供給端不確定性依然較大，疊加目前行業庫存水準極低，鋰價在基本面端得到支撐。中長期看，公司對鋰電需求增長保持樂觀態度。公司目前的鋰產品庫存整體水準偏低，將確保維持安全庫存水準。

不過，包括贛鋒鋰業在內的鋰礦及鋰鹽企業能否穩住“好業績”仍具有不確定性。鋰行業本質上是一個強週期性行業，價格的劇烈波動是常態而非例外。2023年至2025年的鋰價暴跌，曾讓眾多鋰企經歷至暗時刻。儘管鋰價重回上行通道，但5月沖高後的快速回落也已敲響警鐘。

此外，贛鋒鋰業上半年鋰電池系列產品收入78.31億元，同比增長163.22%。不過，公司鋰電池、電芯板塊毛利率為12.43%，同比下降近2個百分點。從最新的業務占比來看，鋰系列產品和鋰電池系列產品分別為61.47%、33.90%。

贛鋒鋰業提到，上半年公司根據市場情況，繼續推進儲能電池的產能擴張和產品迭代。新餘地區動力儲能電芯產能已達到40GWh/年，儲能PACK系統產能達到18GWh/年。南昌地區新增儲能電池產能10GWh/年，南昌贛鋒鋰電自研588Ah 大電芯產線已開始調試試產，計畫2026年第三季度正式啟動產能爬坡；648Ah大電芯產線正在加速推進。

贛鋒鋰業在儲能業務方面的激進佈局，顯然也是希望能踩准行業節奏。今年上半年，中國動力和儲能電池累計產量達1068.9GWh，同比增長53.3%，其中儲能電池銷量318.1GWh，同比大增83.4%。儲能已成為鋰電產業鏈中增長最為迅猛的賽道，贛鋒鋰業顯然不願只做上游的“賣水人”，而是試圖在終端市場分得更大一杯羹。

贛鋒鋰業認為，中長期看，海外儲能需求確定性較強，國內短期受上下游談判及政策變化影響尚不明朗，但公司對明年儲能需求保持樂觀。

此外值得關注的是，固態電池也是贛鋒鋰業手上另一張被寄予厚望的牌。公司管理層稱，公司持續看好固態電池方向，技術路線上以金屬鋰負極為長期方向，同時開發矽碳負極技術對應用場景進行互補。商業化方面，短期以低空經濟及無人機應用為主，中長期看好機器人、乘用車、特種環境儲能等場景的應用。

截至9月1日收盤，贛鋒鋰業股價報52.53元，下跌2.52%，最新市值為1101.39億元。

來源：中國澎湃新聞