7月10日午後，商業航太板塊直線拉升，滿屏漲停。中國商業航太的歷史性時刻——長征十號乙回收成功，徹底點燃行情。至當日收盤，A股優機股份（920943.BJ）、海蘭信（300065.SZ）、航太科技（000901.SZ）、中國衛星（600118.SH）、中天火箭（003009.SZ）、鈞達股份（002865.SZ）、金風科技（002202.SZ）等30餘股漲停。

港股商業航太概念股同步沖高，鈞達股份（02865.HK）盤中最高飆升逾30%，收漲24.20%。

中國航太科技集團發佈消息，10日12時15分，長征十號乙運載火箭在海南商業航太發射場發射升空，火箭一二級分離約6分鐘後，一子級垂直返回，在海上回收平臺成功回收。這是我國首次成功實施運載火箭一子級可控回收，同時也是全球首次運載火箭網系回收，標誌著我國在重複使用火箭技術領域取得歷史性突破。

與SpaceX獵鷹9號採用的著陸腿垂直回收、星艦採用機械臂回收的方案不同，海上網系回收是我國獨創的第三條火箭複用技術路線。券商機構將該事件定義為中國的“獵鷹9時刻”，認為商業航太將從敘事進入落地，產業鏈大規模兌現正式啟動。

搭上商業航太、太空光伏等熱門概念，光伏電池製造商鈞達股份的股價在去年12月至今年2月大幅攀高，從不足40元暴漲至116.68元，短短兩個月漲幅超過210%。期間，資金選擇無視其2025年逾14億元的淨虧損，不再將鈞達僅作為光伏廠商，而是押注“第二增長曲線”的估值重估。2月中旬至4月中旬，隨著熱門概念退潮，其股價較高點回撤40%。5月中旬，受“星樞計畫”等消息刺激，股價再度沖高至110元附近。但一旦失去熱點題材支撐，鈞達的股價便俯衝向下，5月中旬至7月初最大回撤近55%，直接腰斬。

股價迅速拉升之時，大股東拋出減持計畫。鈞達股份早年從事汽車內外飾生意，2021-2022年斥鉅資收購捷泰科技跨界光伏，2025年12月入局“太空光伏”，背後的操盤手均為海南楊氏家族。1月12日盤後，公司控股股東錦迪科技（由楊氏家族控制）以自身資金需求為由，擬減持不超過872.54萬股，占公司剔除回購專用帳戶股份後總股本的3%。

不過，錦迪科技直至4月份才出手。鈞達股份5月披露，4月15日至30日，錦迪科技合計減持8,720,504股，套現6.02億元。

2026年1月，鈞達出資3000萬元參股星翼芯能，持股比例 16.67%。2月又買下上海複遙星河60%股權，借此間接控股衛星研製企業巡天千河。

一連串資本運作勾勒出“第二曲線”的輪廓，但現實進展遠沒有股價表現那樣樂觀。

5月中旬舉行的業績會上，鈞達股份表示，商業航太業務目前仍處於商業化初期，技術迭代、市場拓展及量產落地均存在較大不確定性，短期內不具備量產及大規模盈利條件，目前對公司營收和利潤貢獻較小。太空光伏相關技術仍處於實驗驗證階段，尚未產生收入利潤，存在技術研發、產業化及市場推廣等不確定性風險。

在屢次大漲中盡享太空光伏概念紅利後，鈞達股份的“第二曲線”仍需數年甚至更長時間方能落地，這一故事能否兌現，仍懸而未決。今年一季度，鈞達股份實現歸母淨利潤1416.3萬元，同比扭虧為盈，但經營活動產生的現金流量淨額進一步惡化，扣非淨利潤為-4350.3萬元。概念之外，基本面的支撐依然薄弱。

來源：中國澎湃新聞