本網綜合 Yoruk Bahceli 報導 預計歐洲央行將於下周加息，這將是自伊朗戰爭引發能源危機、進而加劇歐元區通脹壓力以來，主要央行中首個採取此舉的機構。

但鑒於這個21國集團的經濟狀況較2022年歐洲上次能源危機時更為疲弱，政策制定者正走鋼絲般謹慎行事，試圖在遏制物價上漲的同時，避免加劇危機對經濟增長的衝擊。

以下是市場關注的五個關鍵問題：

1.6月加息已成定局嗎？

基本如此。

就連義大利的法比奧・帕內塔（Fabio Panetta）和希臘的揚尼斯・斯圖納拉斯（Yannis Stournaras）等鴿派政策制定者也支持此次加息。

除了週四的加息之外，預計歐洲央行不會承諾進一步行動。

2.6月之後會發生什麼？

這取決於衝突何時解決，以及作為全球能源動脈的霍爾木茲海峽還會關閉多久。

交易員預計，歐洲央行今年6月之後可能還會加息一到兩次，主要目的是表明其不會容忍通脹根深蒂固，而非像2022年那樣開啟大規模加息週期。

交易員認為下次加息最可能在9月，而路透社調查的經濟學家意見則更為分歧，僅有60%的人預期會進行第二次加息。

隨著油價下跌，交易員已略微下調了押注力度——此前在戰爭初期，他們曾完全將2026年的三次加息預期計入市場。

瑞銀集團（UBS）首席歐洲經濟學家萊因哈德・克魯斯（Reinhard Cluse）表示：”兩次加息可能足以增強歐洲央行的公信力，同時不會導致經濟增速出現大幅放緩，這種放緩已因能源價格上漲而正在發生。”

3.通脹是否正在蔓延至更廣泛的經濟領域？

這種可能性可能比歐洲央行4月上次會議時更大。

5月歐元區通脹率進一步升至3.2%，服務業通脹以及剔除食品和能源價格的核心通脹自戰爭爆發以來首次出現上升。

經濟學家表示，這可能表明價格壓力正開始擴大。但復活節可能影響了數據，且食品通脹已放緩，因此他們希望看到更多細節。

由於價格壓力需要時間才能擴散，前瞻性指標成為關注焦點。

自2月28日戰爭爆發以來，企業銷售價格預期上升以及中期消費者通脹預期走高，已成為兩大擔憂來源。

不過，5月份企業的銷售價格預期已趨於穩定，分析發現，歐盟最大企業中僅有三分之一表示正在提價，這一比例低於2022年。

4月份消費者通脹預期也趨於穩定或有所下降，長期預期仍接近歐洲央行的2%目標。這或許能讓政策制定者稍感寬慰。

荷蘭國際集團（ING）全球宏觀經濟主管卡斯滕・布熱斯基（Carsten Brzeski）表示，工資走勢和通脹預期中尚未出現二階效應的真正跡象。

但政策制定者表示，若等到工資受影響後再採取行動就為時已晚，因為工資反應存在較長的時滯。

4.歐洲央行的最新預測將顯示什麼？

歐洲央行首席經濟學家菲利普・萊恩（Philip Lane）表示，該行很可能上調通脹預測。經濟學家們還預計經濟增長預期將被下調。

央行還將更新其3月份發佈的替代情景。歐洲央行理事會成員伊莎貝爾・施納貝爾（Isabel Schnabel）表示，當前的油氣價格使前景介於歐洲央行的基線情景和不利情景之間，儘管能源衝擊的持續時間已超出不利情景的假設。

還需關注核心通脹預測，這可作為衡量歐洲央行對通脹壓力擴散擔憂程度的指標。

“如果他們大幅上調核心通脹預測，這可能會增強市場對加息的預期，”北歐斯安銀行（SEB）經濟學家皮婭・弗羅姆萊特（Pia Fromlet）表示。

5.歐洲央行是否擔憂私人信貸和人工智慧風險？

目前，歐洲央行表示，儘管歐元區部分領域存在風險敞口，但該地區金融機構直接受影響的範圍有限，因此歐元區並未面臨近期私人信貸動盪帶來的系統性風險。

關於人工智慧，當前關注的風險是最新人工智慧模型帶來的網路威脅。歐洲央行理事會成員弗蘭克・埃爾德森（Frank Elderson）週三表示，歐洲央行將要求銀行採取主動防禦措施。