全網綜合  Anousha Sakoui, Amy-Jo Crowley and Lucy Raitano  報導  銀行家和分析師指出，必和必拓集團以490億美元競購英美資源集團（Anglo American）的交易可能會失敗，但這表明各家公司正在尋求增長，帶頭搶購英國資產，因為市場上的價值相對被低估。

“摩根大通英國和愛爾蘭並購業務主管詹姆斯·羅賓遜（James Robinson）表示：競購者，尤其是全球企業，對英國公司的興趣正在升溫。” 摩根大通英國及愛爾蘭並購部主管詹姆斯·羅賓遜（James Robinson）說：“他們對英國公司的興趣已經持續了很長時間，但我們確實看到了行動的轉機。我們會繼續看到更多的行動嗎？答案是肯定的。

除了必和必拓對Anglo的競購外，國際紙業對DS Smith的74億英鎊競購、Quanex對工程公司Tyman的7.88億英鎊競購以及Barratt Developments對Redrow的26億英鎊競購，都是看中英國前景的公司。

必和必拓的交易之所以失敗，是因為它無法讓盎格魯集團就其出價結構達成一致，這是一項複雜的交易，涉及盎格魯集團同意分拆兩個南非子公司。銀行家表示，推動收購價上漲的原因是英國公司的估值較低，這使得競購者能以較低的價格獲得全球市場的增長。

Peel Hunt的數據顯示，截至4月底，英國共有38家公司正在接受收購，是自2022年6月以來的最高紀錄。分析師發現，其中更多的公司屬於富時100指數。除去一宗交易，高水位線依然存在。

如果必和必拓集團成功收購，這將成為自武田制藥於2019年以453億英鎊收購Shire以來英國最大的收購案。與全球並購市場一樣，英國並購市場近年來也一直處於低迷狀態，在2021年創下歷史新高後，由於利率飆升，企業紛紛採取觀望態度，英國並購市場放緩了腳步。2024年第一季度，全球並購交易已經出現反彈。

當前，借貸成本已見頂，經濟前景也在好轉，企業高管們正在採取更為大膽的戰略舉措。

“法國巴黎銀行英國並購業務主管 Kirshlen Moodley 表示：”我們看到越來越多以股票作為對價的戰略主導型交易。

儘管倫敦富時100指數已創下歷史新高，但根據遠期收益計算，該指數與美國市場相比仍處於貼水最嚴重的水準。富時12個月的遠期市盈率折價率約為45%，是至少1990年以來的最大折價率。富時指數也落後於泛歐STOXX 600指數和德國DAX指數。

“美國銀行英國並購部主管 Geoff Iles 表示：”公開並購交易的速度與我能想到的近期任何時期都不同。”考慮到估值和匯率，以及目前來自私募股權投資的競爭較少，我們感到機會來了。

但銀行家們指出，這種價值錯位在許多情況下導致了公開競標，並推高了競標溢價。

根據法國巴黎銀行的數據，完成於2023年的英國競標溢價率為44%，遠高於34.2%的長期中位數。

銀行家們表示，儘管私募股權基金的活動有所上升，例如Thoma Bravo以53.2億美元現金競購網路安全公司Darktrace，但由於私募股權基金的活動仍低於歷史最低水準，因此企業可以利用缺乏競爭的機會。

根據Dealogic數據顯示，英國針對金融贊助商的相關交易總額已達198億英鎊，高於去年同期的122億英鎊，但低於2022年的428億英鎊。

由於利率上升導致杠杆融資成本增加，私募股權交易在交易中所占的比例仍然較低。

並購市場仍面臨利率上升、經濟不確定性以及大選等不確定因素。Clifford Chance合夥人Gareth Camp指出：隨著英國大選的臨近，一些企業可能會選擇等待政治局勢更加明朗後再啟動並購程式。