本網綜合  Anna Peverieri  報導 今年，伊朗戰爭引發的市場動盪，與人工智慧及各類前沿科技領域勢不可擋的繁榮行情相互交織，投資者仿佛需要吞下暈車藥才能緩解這般劇烈震盪帶來的不適感。

儘管3月戰爭導致股市市值蒸發9萬億美元——當時油價飆升至每桶120美元，降息預期徹底落空——但截至目前，全球股市總市值較2025年底仍高出7萬億美元。

韓國股市累計飆升100%，埃隆・馬斯克旗下市值2萬億美元的SpaceX股價如火箭般暴漲，但“七大科技巨頭”整體股價卻出現下跌，黃金也突然失去上漲動能。

Equity Bank首席經濟顧問查理・羅伯遜表示，這一現象的驚人之處不在於發生了什麼，而在於沒發生什麼。

“我們遭遇了堪稱史上最嚴重的地緣政治衝擊之一，卻依然沒能撼動全球市場走勢。”他說。

今年上半年，MSCI全球所有國家指數累計上漲近10%，市值增長約7萬億美元，同時創下2020年以來最佳第二季度表現，不過這一漲幅和韓國股市的創紀錄漲勢相比仍黯然失色。

與此同時，外匯市場正深受日元疲軟拖累。儘管日本政府斥資11.7萬億日元（約合722.5億美元）試圖托舉日元匯率，但日元仍跌至40年低點。

日經指數累計飆升近40%，但道富銀行全球宏觀策略主管邁克爾・梅特卡夫表示，日元的走勢如今已成為全球市場的關鍵風險點。

“核心問題在於，如果日元爆發危機，日本固定收益資產的需求會出現怎樣的變化。”他解釋道，同時提及日本利率上升可能引發資金回流日本，進而觸發其他市場資產拋售的風險。

梅特卡夫補充稱，美元整體上漲3%的表現，說明近期關於美元“末日”的論調為時過早，不過美銀分析師表示，當前美元仍屬於“適合短期交易、而非長期持有”的資產。

開年以來的驚濤駭浪

今年市場可謂驚濤駭浪：先是美國拘捕委內瑞拉總統，隨後唐納德・特朗普提出要接管格陵蘭島，同時向全球多方發出關稅威脅。

1月份，黃金價格創下全球金融危機後期以來最大月度漲幅，但近期已轉為下跌。

6月金價累計下跌超12%，有望創下2008年10月以來最差月度表現，同時創下2013年以來最大季度跌幅。客觀來看，自去年年初至今，金價已經翻了一番。

委內瑞拉主權債券——加拉加斯政府已連續九年未償付債務——自美國扣押總統尼古拉斯・馬杜羅以來累計飆升55%，成為今年全球表現最佳的債券品種。

主要債券市場上半年整體波動相對溫和。美國和英國10年期國債收益率累計上漲約24個基點（bps），德國國債收益率基本持平，日本國債收益率累計上漲約50個基點。

但市場局部波動依然劇烈。隨著市場對英國財政狀況的擔憂重燃，英國國債借貸成本升至數十年來最高水準。美國30年期國債收益率升至2007年以來最高點，日本10年期國債收益率則創下歷史新高。

“風險基調”主導市場

第二季度股市漲幅主要由人工智慧相關板塊的火爆行情拉動，亞洲市場的AI行情尤為突出。

標普500指數累計上漲14%，納斯達克指數漲幅達到20%——幾周前，馬斯克旗下市值2萬億美元的SpaceX剛被納入納斯達克成分股。

不過也出現了值得關注的例外情況。所謂的“七大科技巨頭”全部跑輸MSCI世界指數；國際清算銀行剛剛發出警告，若人工智慧領域的投資回報不及預期，可能引發全球市場大幅震盪。

今年下半年市場大概率仍將波瀾起伏。英國市場正忐忑等待新首相就任，日元走勢依然脆弱，美聯儲新任主席凱文・沃什釋放鷹派信號，特朗普則在為11月的美國中期選舉全力造勢。

Equity Bank的羅伯遜擔心，即將到來的IPO熱潮可能預示著“AI熱潮”將在今年年底前見頂；渣打銀行債務資本市場董事總經理帕特裏克・杜邦-利奧特則察覺到了“潛在風險”的苗頭。

“我們誰都沒有水晶球，無法預知事情最終會如何發展，但我們可以確定的是，自特朗普上任以來，他從未停止給市場帶來意外。”杜邦-利奧特表示。