2026年上半年，中東局勢推動國際油價大幅上漲。三大國有石油公司旗艦上市企業中國石油（601857.SH/00857.HK）、中國石化（600028.SH/00386.HK）、中國海油（600938.SH/00883.HK）抓住高油價窗口加大勘探開發力度，國內油氣當量產量均創歷史同期新高，歸母淨利潤均實現兩位數同比增長。上半年，三家公司合計實現歸母淨利潤近2154億元，相當於日均淨賺約11.9億元。

其中，中國石油、中國海油的歸母淨利潤雙雙刷新歷史紀錄。剔除金融股，中國石油拿下上半年A股“盈利王”，中國石油、中國海油、中國移動、長鑫科技、貴州茅臺、寧德時代、紫金礦業、中國神華、美的集團、中國石化10家上市公司上半年歸屬於上市公司股東的淨利潤居前，位列A股盈利前十。

上半年，國際油價在一季度末快速沖高，此後在地緣反復博弈及需求預期調整下震盪回落。布倫特原油期貨均價為87.60美元/桶，比上年同期的70.81美元/桶上漲23.7%；美國西德克薩斯中質原油期貨均價為82.77美元/桶，比上年同期的67.52美元/桶上漲22.6%。

財報顯示，中國石油上半年實現營業收入15274.91億元，同比增長5.3%；歸屬於母公司股東淨利潤達1039.36億元，半年首次突破千億元，同比增長22.0%。報告期內，其油氣當量產量920.6百萬桶，同比微降。其中，國內天然氣產量和油氣當量產量均創歷史同期最好水準，海外原油產量同比下降14.2%，主要由於中東專案產量下降。

中國石油上半年加工原油655.3百萬桶，同比下降5.6%；成品油產量同比下降 8.8%，主要是受油價上升、新能源替代等影響，成品油市場需求下降。但其乙烯產量同比增長20.8%，對二甲苯產量較上年同期增長1.7%，均創歷史新高。新材料產量268.8萬噸，同比增長61.4%。

分業務來看，中國石油四大板塊的經營利潤均大幅上漲。

上游是其創下史上最佳半年業績的引擎，油氣和新能源板塊實現經營利潤1004.48億元，同比大增15.3%，主要由於原油銷售價格上漲。煉油化工和新材料板塊實現經營利潤145.25億元，較上年同期增加34.69億元，主要源於煉油單位毛利增加和化工產品單位毛利及銷量增加。由於國際貿易業務毛利增加以及車用LNG 加注、充換電、非油等業務利潤增長，銷售板塊經營利潤增加38.01億元，至113.63 億元。天然氣銷售板塊實現經營利潤240.87億元，較上年同期增加54.61億元。

“三桶油”中，中國海油的營收規模最小，但歸母淨利潤僅次於中國石油。

財報顯示，上半年，中國海油實現營業收入2426.6億元、同比增長16.9%，歸母淨利潤達858.18億元、同比增長23.4%，油氣銷售收入2060.86億元、同比增長20%，三項指標均刷新歷史同期紀錄。此外，淨產量同比增長3.7%至398.7百萬桶油當量，國內外產量均創新高。

作為“三桶油”中唯一的純上游油氣勘探開發商，中國海油的業績與油價變動緊密掛鉤。國際油價大漲帶動下，其上半年淨利率超過35%。上述淨利增長得益於油價的上漲和產銷量的增加。儘管人民幣對美元升值、油價上漲帶動石油特別收益金等稅金增加，中國海油的桶油主要成本仍控制在30美元/桶油當量以下。

“中東形勢的變化確實對公司帶來了一些影響，但整體對運營的影響不大。”中國海油副董事長、首席執行官、總裁黃永章在中期業績會上回應澎湃新聞稱，公司雖然在中東有部分專案，但目前很多已恢復至衝突前的產能水準。“上半年我們加大了國內增儲上產的力度。公司的主營業務是油氣生產，所以勘探投入、開發投入，首先追求的還是產量的增長，利潤就在每一桶油中。”

上半年國際油價的劇烈波動中，全球最大煉油公司、第二大化工公司中國石化顯現業績韌性。該公司上半年實現營業收入近14365.61億元，同比增長2%； 歸屬於母公司股東淨利潤256.27億元，同比大增19.3%。澎湃新聞注意到，這一淨利潤增速創下其五年同期最高。

拆分季度來看，中國石化第一、第二季度的歸母淨利潤分別為170.06億元、86.24億元，與國際油價走勢保持一致。

縱觀各業務板塊，上游及煉油盈利大增是中國石化半年業績大漲的主因，其勘探及開發板塊的毛利率達25.4%，較上年同期上升1.6%。煉油板塊的毛利率為5.2%，同比增加3.7%。

中國石化稱，上半年抓住高油價時機，加大高效勘探和效益開發力度，增儲增產，國內油氣當量產量創歷史同期新高，勘探及開發板塊實現經營收益287億元，同比增長21.5%。

但隨著油價大漲，中國石化同時面臨進口原油採購成本大幅上漲，以及國內成品油和化工市場受高油價抑制消費等影響持續低迷。煉油板塊的毛利增長對其至關重要，該公司上半年煉油毛利為453元/噸，同比增長44.1%，主要歸因於航煤、石腦油、煉油副產品等產品毛利大幅好轉，抵消了進口原油採購貼水和運費上漲影響。

中國石化總裁萬濤在中期業績會上表示，下半年將依託多元化採購和多管道運輸策略對沖區域風險，持續擴大非中東地區原油採購的規模；全方位保障進口原油的運輸安全穩定和可控，在中東地緣衝突爆發後，滯留在波斯灣內的原油資源已全部運回。

業績大增之下，“三桶油”齊推中期分紅“大禮包”，中期分紅合計近千億元。

其中，中國石油每股派0.26元（含稅）。截至2026年6月30日，公司總股本1830.21億股，以此計算合計擬派發現金紅利超過475億元（含稅）。中國海油每股派0.94港元（含稅），派息率45.2%，派息額約388億元，創歷史同期新高。中國石化董事會決定派發中期股息每股0.105元，現金派息率達49.5%。

來源：中國澎湃新聞