本網綜合 Tommy Reggiori Wilkes and Emelia Sithole-Matarise 報導 美國激進投資者博阿茲-韋恩斯坦(Boaz Weinstein)可能在其撼動英國投資信託業計畫的首次投票中遭遇失敗,但這個市值 2,690 億英鎊(約合 3,330 億美元)的行業的老闆們不會就此安枕無憂。
溫斯坦的薩巴資本管理公司(Saba Capital Management)指責擁有 160 年曆史的信託業普遍業績不佳,希望奪取其持有大量股份的七家信托公司的控制權,但遭到了這些信託公司的拒絕。
七家公司中最大的 Herald 投資信託公司的股東上周果斷投票反對薩巴推翻其董事會的提議,這是對薩巴的第一次反擊。
接下來是 Baillie Gifford U.S. Growth Trust 和 Keystone Positive Change Investment Trust,它們將在週一舉行投票。另外三家將在週二和週三舉行投票。
Hawksmoor 投資管理公司高級基金經理 Daniel Lockyer 說:“董事會和經理們必須注意,因為任何信託公司在沒有任何折扣控制機制的情況下,其流動性投資組合處於大幅折扣狀態,都是很脆弱的。”
投資信託基金是一種上市工具,個人可以購買其股份,以獲得從上市股票到難以進入的私營公司等各種資產的投資機會。
它們的股票交易價格應與其資產淨值(NAVs)大體一致。但信託股票可能會失寵,造成股價與資產淨值之間的巨大差距,使投資者無法在不留下價值的情況下套現。
無論輸贏,薩巴之戰似乎都意味著信託公司面臨著更大的壓力,必須提高業績。
倫敦貝葉斯商學院金融學教授索尼婭-法爾科尼裏(Sonia Falconieri)說:“薩巴的競選活動已經開創了一個強有力的先例。”資訊很明確:業績和治理將繼續受到嚴格審查。
溫斯坦尋求合併信託公司,回購股份
路透社對這七家目標信託公司去年 4 月至 11 月間提交的最新賬目進行了分析,結果顯示,在提交賬目之日的股票價值與信託公司所持資產的 39 億英鎊帳面價值之間,總共存在 3.5 億英鎊的缺口。
雖然這些數字只是時間的縮影,但申報顯示折扣是持續存在的。
信託公司表示,他們已經取得了可觀的長期業績,2024 年的交易情況有所改善,而且他們正在採取行動消除折扣。他們稱 Saba 的活動是自欺欺人。
溫斯坦發誓要通過合併不受歡迎的信託公司、回購股票、投資更多私人資產而非大型上市股票來改善業績。
在赫拉爾德投票前接受採訪時,韋恩斯坦告訴路透社,本月他在與貝萊德數十家信托公司的長期爭鬥中達成了停戰協議,他正在為長期爭鬥做準備。
他說,“如果我們以微弱劣勢落敗,我們可能會在之後不遠的某個時期獲勝。”他還補充說,自他的競選活動於 2024 年底公開以來,至少有兩家機構投資者向他提供了新的現金。他拒絕透露這兩家機構的名稱。
與此同時,信託公司也在努力拉攏股東。
愛丁堡全球投資信託基金主席喬納森-辛普森-登特承認折扣已經擴大。但他表示,該行業已經在集中精力解決這個問題。
(1 美元= 0.8070 英鎊)