本網綜合 Lucia Mutikani 報導 美國經濟在第一季度出現了三年來的首次萎縮，由於企業競相避免關稅帶來的更高成本，大量進口商品湧入美國，凸顯了唐納德-特朗普總統經常混亂的貿易政策的破壞性。

然而，美國商務部週三發佈的國內生產總值（GDP）預估報告卻嚴重誇大了經濟的衰退前景。雖然消費者支出較第四季度大幅放緩，但增長速度依然健康。企業也增加了設備投資，主要是資訊處理和運輸設備。

儘管如此，消費者和企業支出很可能反映了進口關稅生效前的前置支出。因此，在特朗普上任100天之際，這份報告強化了美國人對他處理經濟問題的日益不滿。

去年11月，特朗普因選民對經濟尤其是通脹的擔憂而一舉獲勝。消費者信心接近五年來的最低點，商業景氣下滑，而航空公司則撤回了2025年的財務預測，理由是關稅導致非必要旅行支出的不確定性，經濟學家稱關稅將提高公司和家庭的成本。

經濟學家預計，隨著進口拖累的減弱，第二季度經濟將出現反彈，但可能不足以避免經濟衰退或一段增長乏力、通脹高企的時期，也就是通常所說的滯脹。他們說，解決特朗普政府不斷變化的關稅立場所帶來的不確定性至關重要。

高頻經濟公司（High Frequency Economics）首席經濟學家卡爾·溫伯格表示：”如果貿易激增是企業為應對關稅而提前購買進口投入的結果，那麼貿易平衡的衰退將在第二季度得到扭轉。這將帶來一定的GDP增長。然而，持續的高度不確定性以及更高的稅負——關稅實際上是對進口商品的徵稅——將在今年年底使GDP增長回落至負值狀態。”美國商務部經濟分析局在其第一季度GDP預測中指出，上季度國內生產總值的年化降幅為0.3%，這是自2022年第一季度以來首次出現下降。

聯邦政府支出的下降也拖累了GDP的增長，這可能與白宮通過大規模裁員和關閉專案來積極削減資金有關。

該報告記錄了特朗普在 “解放日 ”宣佈加征關稅之前的活動，特朗普宣佈對來自美國貿易夥伴的大多數進口商品全面加征關稅，包括將中國商品的關稅提高至145%，從而引發了與中國政府的貿易戰。

特朗普和他的助手們努力就GDP數字凝聚共識。特朗普將疲軟的GDP歸咎於前總統喬·拜登，並試圖強調強勁的國內需求，包括企業支出的反彈，因為設備支出以22.5%的速度激增。

特朗普在白宮說：”我們的數據儘管是一手造成的，但我們扭轉了局面。”

不包括貿易、庫存和政府支出在內的國內私人購買者最終銷售額穩健增長了 3.0%。但特朗普也提到的這一國內需求指標也受到了關稅的扭曲。在拜登政府執政的最後一年，國內需求表現強勁，在10-12月間以2.9%的速度快速增長。

參議院民主黨領袖查克·舒默在一份聲明中指責特朗普使國家陷入困境。

舒默說：”唐納德·特朗普必須承認他的失敗並扭轉方向，立即解雇他的經濟團隊。”

接受路透社調查的經濟學家預測，1 月至 3 月期間的 GDP 增速為 0.3%。

然而，調查結束前，週二的數據顯示，3月份商品貿易逆差飆升至歷史新高，進口額創下新高，這促使大多數經濟學家大幅下調了GDP預期。第四季度經濟增長率為 2.4%。

華爾街股市走低。美元兌一籃子貨幣上漲。美國國債收益率下跌。

創紀錄的進口拖累

進口猛增 41.3%，這是自 2020 年第三季度以來的最大增幅，當時我國正處於 COVID-19 大流行病的陣痛期，全球供應鏈出現斷裂。這使得出口的小幅增長蕩然無存，導致巨大的貿易差額，使 GDP 減少了創紀錄的 4.83 個百分點。

進口主要由消費品和資本貨物拉動。美國經濟管理局（BEA）稱，它已發現並剔除了第一季度作為一種投資形式的銀條進口增長。

它說，非貨幣性黃金和白銀等貴重物品的交易不被視為投資，因此這些金屬的購買不包括在消費支出、國內私人投資或政府支出中。

在過去幾個月中，非貨幣黃金的數量異常龐大，導致第一季度國內生產總值（GDP）估算出現巨大差異。

部分進口最終成為倉庫中的庫存，部分緩解了對國內生產總值的衝擊。庫存積累在 10 月至 12 月季度溫和增長後，以 1,401 億美元的速度猛增。庫存在連續兩個季度拖累國內生產總值後，又增加了 2.25 個百分點。

上一季度強勁的庫存增長可能會成為今年 GDP 的不利因素，尤其是隨著前期採購的結束。勞動力市場和工資增長放緩以及對經濟的擔憂也可能促使家庭縮手縮腳。

美國勞工部勞工統計局（Bureau of Labor Statistics）的另一份報告顯示，第一季度工資和薪金增長了 0.8%，而 10 月至 12 月的工資和薪金增長了 1.0%。

上一季度通脹升溫，但在 3 月份有所降溫。個人消費支出價格指數（剔除波動較大的食品和能源部分）在 2 月份飆升 0.5%之後，3 月份保持不變。

經濟學家們表示，這些報告將促使美聯儲在下周維持利率不變。

摩根士丹利財富管理公司首席經濟策略師埃倫·曾特納說：”疲軟的GDP仍然是經濟中的一記滯脹警告。這類數據不會安撫市場，也不會讓美聯儲的工作變得更輕鬆。”

消費者支出占經濟總量的三分之二以上，在第四季度強勁增長4.0%之後，第四季度的增長率為1.8%。這主要得益於服務和商品支出的支撐，其中大部分是醫療保健、住房和非耐用品支出。

大部分增長出現在 3 月份，由於家庭提前購買了汽車，支出激增了 0.7%。  經濟學家預計，這種搶先購買的現象在 4 月份仍將持續。

桑坦德美國資本市場公司首席經濟學家斯蒂芬·斯坦利說：”目前，大多數商店仍在銷售解放日之前進入該國的存貨，因此可能無法反映即將到來的價格上漲。”