在2025年取得了出色的業績後，穀歌預計今年的資本支出可能將同比翻一番。

當地時間2月4日美股盤後，穀歌母公司Alphabet發佈了截至2025年12月31日的2025年第四季度財報。財報顯示，Alphabet第四季度實現營收1138.28億美元，同比增長18%，高於市場預期的1114.3億美元；非美國通用會計準則下（Non-GAAP）淨利潤為344.55億美元，同比增長30%；攤薄後每股收益（EPS）為2.82美元，高於市場預期的2.63美元。

2025年全年，公司營收達到4028.36億美元，同比增長15%；淨利潤達到1321.70億美元，EPS為10.81美元。

穀歌CEO桑達爾·皮查伊（Sundar Pichai）表示：“這是Alphabet表現極為出色的一個季度，年度營收首次突破4000億美元。Gemini 3 的發佈是一個重要里程碑，我們正保持強勁的發展勢頭。包括Gemini在內的自研模型，目前通過客戶直接調用API的方式，每分鐘處理的token數量已超過100億；Gemini應用的月活躍用戶規模也已增長至超過7.5億。”

皮查伊強調：“我們看到，對AI的投入和相關基礎設施建設正在全面帶動營收和增長。為滿足客戶需求，並把握未來不斷擴大的發展機遇，預計2026年資本支出將在1750億至1850億美元之間。”該數字顯著高於市場預期的1152.6億美元。

4日當天，穀歌（Nasdaq：GOOGL）股價跌1.96%收於每股333.04美元，總市值4.02萬億美元。財報發佈後，公司盤後股價一度跌超6%，隨後跌幅收窄至2%左右。

資本支出將主要用於滿足雲業務需求

在資本支出方面，穀歌2025年全年資本支出為914.5億美元。上一季度，穀歌預計2025年的資本支出將在910億美元至930億美元之間。這意味著，穀歌2026年資本支出有可能同比翻一番。

Alphabet首席財務官阿納特·阿什肯納齊（Anat Ashkenazi）在財報電話會上表示，公司的資本支出將用於投資穀歌DeepMind的AI計算能力，滿足“巨大的雲客戶需求以及對其他戰略專案的投資”。這筆資金還將用於“改善用戶體驗，並提高穀歌服務的廣告投資回報率（ROI）”。

阿什肯納齊指出，即使公司一直在提升產能，預計今年全年都會面臨供應受限的問題。預計2026年，公司超過一半的機器學習計算資源將用於雲業務。

皮查伊在電話會上強調，其AI應用Gemini的月活躍用戶已超過7.5億，高於上季度的6.5億：“隨著規模的擴大，我們的效率也顯著提高。在2025年這一年，通過模型優化、效率提升和資源利用率提高，我們已成功將Gemini的單位服務成本降低了78%。”

此外，今年1月，蘋果和穀歌聯合宣佈，雙方已達成多年協議，蘋果將使用穀歌Gemini大模型驅動其下一代基礎模型，包括即將推出的改款Siri。

雲業務營收大增48%，增速超過微軟Azure

分業務來看，穀歌的兩大核心業務是廣告業務和雲業務。第四季度，穀歌雲業務增長提速，營收從去年同期的119.55億美元增長至176.64億美元，同比大增48%。一周前公佈的微軟財報顯示，其Azure雲業務營收增長39%。

公司指出，穀歌雲未完成訂單金額同比增長超一倍，達到2400億美元。

雲業務的出色表現緩解了市場因資本支出大增而感到的壓力。研究機構DA Davidson的分析師Gil Luria表示：“穀歌雲的增長遠超預期，而且更重要的是，這是幾年來首次超過微軟Azure的增長速度。這似乎證明了，增加資本支出是合理的。”

RBC Capital的分析師Brad Erickson在報告中寫道：“拋開資本支出的衝擊不談，像穀歌雲在一個季度內新增的年化收入就比預期高出60億美元、Gemini月活躍用戶達到7.5億等更新，都足以證明更高的（資本）支出是值得的。”

穀歌的廣告業務則由去年的724.61億美元增長至822.84億美元，同比增長14%。由廣告業務加上穀歌訂閱、平臺和設備部門的營收，穀歌的第四季度服務業務營收達到958.62億美元，上年同期為840.84億美元，同比增長14%。

其中，穀歌搜索的營收由去年同期的540.34億美元增加至630.73億美元，同比增長17%。視頻網站YouTube的廣告營收也由去年同期的104.73億美元增加至113.83億美元，同比增長9%，但低於市場預期的118億美元。

阿什肯納齊解釋稱：“隨著2024年第四季度美國大選的巨額支出逐漸減少，廣告表現受到了負面影響。”

此外，包括生命科學部門Verily和自動駕駛部門Waymo在內的的非核心業務部門（Other Bets）則在第四季度營收3.70億美元，低於去年同期的4.00億美元。該部門第四季度虧損36.1億美元，同比增幅超過200%。

其中，Waymo在第四季度計提了21億美元的股票激勵費用。阿什肯納齊表示，這筆費用大部分用於研發支出。

來源：中國澎湃新聞